工具机明年是否谷底反弹？但外资券商麦格理最新报告，却降评上银（HIWIN）至「劣于大盘」。

麦格里认为，工具机产业将迟至2021年，才会有显着回温，明年仍在谷底盘旋，目标价从277元下调至226元。

麦格里降评工具机大厂上银，其理由有三：一是工业自动化（IA）产业复苏缓慢。二是产能过剩，价格压力仍在。三是估值偏高。麦格里将上银的股票评等下调至「劣于大盘」，下调了2019、2020、2021年的EPS预测，并将目标价格下调18％至226元。

麦格里认为，由于产能过剩，2020年任何IA的反弹都将被抑制，也使得价格受到压力。虽然2021年IA产业的复苏，将更为明显，但是，麦格里认为，目前市场共识（以及估值）有过于乐观之虞。

麦格里认为，上银2019年营收估将减少30％以上（以及利润下降），2020年营收预期持平，2021年营收估计虽有18％的年增长，但仍低于2018年营收水平的19％。

麦格里虽将上银目标价从277元下调至226元，但麦格里对于工业自动化产业的长期结构性成长，以及上银的产业竞争地位，保持乐观的看法。

受工具机产业不佳，上银12月以及明年过年这段时间，因为工作天数少，客户在产能规划与下单并不会那么好，但是公司认为这几个月差不多在谷底，相信Q1以后，订单会逐渐的往上提升。不过转型往高阶五轴机则是上银未来的机会，目前也逐步扩回转工作台产能，预期未来这一块营收会比现在的直线导轨与滚珠丝杆贡献还大，应该2021年会逐步发酵，明年上银会比今年好。