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看淡工具机明年市况 外资券商调降上银目标价

点击:119 日期:2020-01-02 选择字号:
工具机明年是否谷底反弹?但外资券商麦格理最新报告,却降评上银(HIWIN)至「劣于大盘」。

麦格里认为,工具机产业将迟至2021年,才会有显着回温,明年仍在谷底盘旋,目标价从277元下调至226元。

麦格里降评工具机大厂上银,其理由有三:一是工业自动化(IA)产业复苏缓慢。二是产能过剩,价格压力仍在。三是估值偏高。麦格里将上银的股票评等下调至「劣于大盘」,下调了2019、2020、2021年的EPS预测,并将目标价格下调18%至226元。

麦格里认为,由于产能过剩,2020年任何IA的反弹都将被抑制,也使得价格受到压力。虽然2021年IA产业的复苏,将更为明显,但是,麦格里认为,目前市场共识(以及估值)有过于乐观之虞。

麦格里认为,上银2019年营收估将减少30%以上(以及利润下降),2020年营收预期持平,2021年营收估计虽有18%的年增长,但仍低于2018年营收水平的19%。

麦格里虽将上银目标价从277元下调至226元,但麦格里对于工业自动化产业的长期结构性成长,以及上银的产业竞争地位,保持乐观的看法。

受工具机产业不佳,上银12月以及明年过年这段时间,因为工作天数少,客户在产能规划与下单并不会那么好,但是公司认为这几个月差不多在谷底,相信Q1以后,订单会逐渐的往上提升。不过转型往高阶五轴机则是上银未来的机会,目前也逐步扩回转工作台产能,预期未来这一块营收会比现在的直线导轨与滚珠丝杆贡献还大,应该2021年会逐步发酵,明年上银会比今年好。


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